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约翰.邓普顿的投资之道

发布时间:2021-12-20
说起巴菲特的名声可谓如雷贯耳,他的价值投资理论成为投资重要宝典。不过,就算在以成功论英雄的世界里,英雄也不是只有巴菲特。在投资界,与巴菲特一样齐名甚至有过之而不及的“全球投资之父”约翰·邓顿也是一位传奇人物。作为一位基金经理,他被美国《福布斯》杂志称为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金...

说起巴菲特的名声可谓如雷贯耳,他的价值投资理论成为投资重要宝典。不过,就算在以成功论英雄的世界里,英雄也不是只有巴菲特。在投资界,与巴菲特一样齐名甚至有过之而不及的“全球投资之父”约翰·邓顿也是一位传奇人物。

作为一位基金经理,他被美国《福布斯》杂志称为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”,被美国《Money》杂志誉为“本世纪最伟大的选股人”,可见他在股票投资界的成就、声望和影响力。

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大家是不是很好奇,有着全球投资之父美誉的他到底具有哪些独特的投资之道呢?下面是我们通过梳理《约翰·邓普顿的投资之道》一书总结出来的6点精华概括,赶紧来一窥究竟吧!

长久的投资方法主要是价值投资

邓普顿曾说,价值投资是最为持久且经得起考验的投资方法。长期来看没有一种投资方法注定是最好的,所有的投资方法总是在最为流行的时候失去效果。但是纵观50年的历史,没有比“按基本价值买入”这种方法更为持久——即以购买价格被低估的公司。

投资最重要的两个因素——勤奋与常识

邓普顿曾说,半个世纪以来我们工作都非常努力——不是一周工作35个小时,而是50、60、70个小时,所以勤勉是获取超凡业绩的最重要因素之一。

另一重要因素便是常识,好的投资就是常识,不要被狂热所左右,不要买那些你不懂的东西,在买之前永远做好功课,制定长期的计划,在熊市来临之前就准备好如何度过。只要掌握了一般的常识,长期来看你就能取得优良的投资业绩。

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运用常识有四种方法

第一,我们寻求物美价廉的交易。

第二,如果你想寻找不寻常的交易,不能只拘泥于一个地区找,要到处寻觅。他一直坚信全球投资的理念。

第三,我们是灵活的。许多共同基金的经理专长于某些领域——成长股、科技股或者其他的某些领域的东西。常识告诉我,如果你连续五年在一种证券、一个行业取得了超常的业绩,那么下一个5年就很难以同样的投资方式取得那么杰出的业绩了。要想维持你的业绩,你必须寻找那些低迷、萧条的地方。

第四,超凡的业绩只有在你投资的东西与大众不同时才有可能获得。

“某种方面讲,我们更像调和者而非逆势者”

邓普顿说道,与买入那些热门的股票相反,我们应该买入那些低迷的股票。股票价格下跌至价值被低估程度,其原因只能是卖压。所以在证券市场,如果你要做出明智的投资决策并且从长期来看获得非比寻常的收益的话,你就必须是一个逆向投资者。

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"你可以听从10个医生或者工程师的话,但是不要是10个分析师。”

邓普顿说,股票的选择过程是复杂的。不像其他专业,一个谨慎而明智的投资者不会照搬其他投资者做的事。比如,如果10个医生们告诉你吃什么药,那么最好还是吃这种药。同样,如果10个工程师一致同意用某种设计建造大桥,当然这就是正确的建造方式。但是,如果是10个投资分析师告诉你买某只股票,或者是金子、债券或者其他资产,也许这是错误的。

"我很怀疑我们能在2/3的时间里是确的。”

邓普顿曾说,没有投资顾问能够英明到从不犯错。当我们卖出某个资产而买进另一项资产的一年或者两年后,至少有1/3的时候我们希望当时从来没有那样做过。我很怀疑我们决策正确的纪录是否能够超过2/3,我们永远不可能预测经济周期,同样我们也不能预测股市的涨跌,我们从未发现任何人预测的准确程度超过60%



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