在经济学领域中，货币学派的代表人物米尔顿·弗里德曼早在1953年时就提出了一价定律（The Law Of One Price），即当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，用同一货币来表示的货物价格都应当相同。
在零摩擦假设的前提下，一旦同一货物在不同市场中出现了价格偏差，便会出现从低价格市场买入货物后在高价格市场卖出的交易行为，直至在所有市场中，同一货物的价格达到均衡状态。
这一定律中蕴含的便是套利策略的核心思想，即通过捕捉同一交易品种在
然而，由于各金融市场客观条件的限制，同一品种在不同市场内交易且存在不合理价差的情况相对较少。因此，相比于原本定义集中于独一品种的描述，目前的套利策略更多聚焦于两个或多
从交易形式角度看套利策略的分类维度
根据管理人的交易方式，套利策略也可以类比其他策略，分为主观套利策略（主观产业链对冲）及量化套利策略两类。
主观套利策略依赖于管理人核心人员的能力与经验，对期货市场各品种之间的相对走势做出主观判断，捕捉交易机遇并进行套利交易，此类交易往往基于强逻辑性且交易盈利空间较大，对高交易频率需求较小。
量化套利策略则是依据因子模型，对市场信息的刻画进行定量决策，并利用机器实现高纪律性的交易，可以捕捉到品种间更加微小的价差变动或相对强弱关系。由于相比主观套利策略管理人缺乏对产业链及金融市场的深度认知，量化套利策略则往往选择高胜率、高交易频率、低盈利的策略路径。
当然，任何事物都有两面性，套利交易也不例外，套利策略更应当额外关注极端环境下策略的有效性。套利策略本身建立于历史数据统计能够预测未来信息、多空两端交易品种的价格波动，且具备持续稳定相关性这一假设的基础之上。
然而，金融危机、疫情、政策调控等在历史数据中呈现极端小概率的事件，在实际交易过程中对模型有效性的冲击（套利交易两端头寸无法成交、资产相关性发生极端变化等情况）并非可以忽略。
套利策略的本质，是“一价定律”在金融市场不同资产中的灵活应用，也正是因为套利策略对错误定价机遇的捕捉，金融市场各交易品种在流动性及定价效率上才能够出现明显提升。