资产配置的“黄金三原则”

未来，投资者如何配置资产，是资产管理的关键。目前单一资产的投资机会不明确，更加突出了资产配置的重要性。

从马科维茨的资产组合理论，到默顿的动态资产配置模型，资产配置一直是金融研究中非常重要的一个课题。资产配置就是将可投资的钱分散投资到不同的资产当中，通过多元化投资创造财富。

资产配置在海外的发展，呈现了从传统资产到另类资产，不断拓展配置范围的特征。发展阶段主要分为三个阶段。

第一阶段：股、债、现金三类资产固定投资比例的传统模式。

第二阶段：另类资产的兴起，房地产、大宗、海外市场等也加入了资产配置组合。

第三阶段：各种专业投资策略（市场中性、宏观对冲等）开始兴起，衍生品丰富带来新的资产类别产生。

合理的资产配置能够帮我们穿越周期，实现财富的稳健增长。在如今的经济环境与资产环境下，比较适用的方法是“资产配置黄金三原则”。

由单一机会、单一产品，向多样化且资产增值驱动力的相关性低的资产转变。

在投资组合中，应当包含保险保障资产类、固定收益类、基金类、私募股权风险投资类以及文化艺术品类这五类资产。不同类别的资产，风险收益的匹配性不一样。科学配置不同类别的资产，互相搭配，能够达到平衡风险和收益的效果。

由人民币到美元，由中国到全球。相关数据显示，美国投资者平均20%左右的资产是配置到本国之外的，中国的投资者不超过5%。

无论是为下一代上学，还是为养老，或是为企业的发展等需求，海外资产都应该有相当的比例。

配置时，尽量考虑在不同国家、不同地域的优质机会。这样一方面可以规避本国的经济波动所带来的风险；另一方面，还可以寻求经济全球化带来的全球性收益。

所谓另类资产，是指不同于传统的股票、债券的其他资产，例如对冲基金、油气林矿等。

投资另类资产的好处有两点：1、由于另类资产并不在高流动性市场进行交易，很多机会和价值并不会立刻被投资人发掘，因此常常出现对于风险错误定价，优质的机构有更多的机会帮助投资者获得超额收益；

2、通过配置另类资产，在传统资产组合里增加了多收益的多元性分散，起到降低风险的目的。